学府红枣信息门户网 首页 >  财经  > 公募主动做减法基金经理“一拖多”顽疾有望根除

公募主动做减法基金经理“一拖多”顽疾有望根除

发布时间:2019-11-25 09:19:28 来源:网络

自今年7月以来,基金经理“拖拖拉拉”的现象一直受到关注。数据显示,目前有578家基金经理管理5只以上的基金(含,下同),占28.1%。然而,《中国证券报》的一名记者最近追踪发现,按照监管标准,目前有一些公共基金已经从基金经理的数量中“减去”。分析师指出,基金公司可以根据“互补”战略来匹配基金经理的风格和产品,在持续的监管指导下,“长延迟”现象有望在未来根除。

“一次或多次延迟”显然会影响性能

所谓“拖延”是指一个基金经理同时管理多个产品(一般包括多个基金经理共同管理的一个产品)所造成的“风格混乱”和“名义上的”现象。

诺亚公开发行研究中心研究经理李易哲向记者指出,“一拖再拖”的现象一直存在,但频繁发生和市场关注将在2014年后左右。“近年来,基金公司已做出巨大努力来规划其产品线(尤其是不需要太多人力的被动产品)。然而,由于基金数量的扩张与基金经理的储备之间的矛盾,这已逐渐成为“拖得太久”的常态。"

“近年来,市场疲软,新发行基金规模相对较小。如果一个基金经理管理的产品太少,管理规模就不会上升,产生的管理费也会相对有限。同时,为了吸引增量基金,基金公司也会给明星基金经理一个新的名字,从而造成“太多延迟”的现象。“前海开源基金首席经济学家杨德龙向记者指出,基金经理毕竟个人精力有限。过度的“拖延”会导致产品风格的混乱。如果一个基金经理同时管理大、小、增长、价值和其他类型的基金,业绩往往会大相径庭。李易哲进一步指出,基金经理的“纯名”将影响基金评价的准确性,使得投资者和基金评价者难以评价基金的质量。如果同时管理多个产品,性能将因分心而受到影响。

风能数据显示,截至9月19日,公开发行行业共有2057只基金经理和5020只基金,平均每人拥有2.44只基金。但事实上,2057名基金经理中有578名管理着5只以上的基金,占28.1%。其中,管理人数为10人、15人和20人以上的基金经理人数分别为132人、33人和13人,其中管理人数最多的为27人。

以华南上市股票基金经理严嘉(化名)为例,她目前管理着20多只基金。记者发现,他们管理的基金的最差回报率和最佳回报率分别为-4%和104%,差距为108%。其中,她管理的两个灵活配置基金A和B均成立于2015年,股票投资范围为0-95%。从基金成立以来的业绩来看,截至9月19日,基金甲自成立以来的回报率已达到70%,而基金乙的回报率不到35%。

公开发行已经在“做减法”

据记者了解,今年7月底,监管部门发布相关规定,要求基金公司的基金经理和监管人员承诺产品不存在“名义”行为。此外,据悉,监管部门将很快要求管理基金经理人数(以下简称“要求”),主动产品基金经理和被动产品基金经理管理的基金最高人数分别不超过10人和15人。

记者最近从几家上市公司了解到,公司尚未收到具体的数量要求,但一直在“减少”监管指导。其中,上海一名公开发行内幕人士直言不讳地告诉记者:“我们可以从基金经理最近的变动中看出端倪。”

以记者追踪的深圳四次公开发行为例(以下简称“一次公开发行”、“二次公开发行”、“三次公开发行”、“四次公开发行”),8月15日至9月19日,基金经理离职12例(一次公开发行6例,二次公开发行3例,三次公开发行2例,四次公开发行1例)。其中,据公告称,a股公开发行中有6家离职,其中4家为“2比1”(即一个产品被两名基金经理撤下,下同),1家为“4比1”,1家为“3比1”;三次公开募股离职,其中两次是“二比一”,一次是“三比一”;公开募股的两次辞职是“二比一”;一个公开募股D以“3比2”的比例离职。

该公司基金经理最近离职,主要是为了与监管部门协调解决“长时间拖延”的问题,预计还会出现一些类似的变化一位公开募股内幕人士李红(化名)向记者透露,由几个基金经理共同管理一只基金仍然很常见,但公司应该开始自我检查并做出相应调整。然而,许多公开募股,如李红和公开募股都给了记者反馈,说他们还没有收到要求。

根据投资策略安排经理

李易哲直言不讳地表示:“监管标准化后,虽然“一次性延迟”有所改善,但仍无法停止。因此,有一个明确的限制体系是非常重要的。只有明确限制管理数量,我们才能真正实现有效监管。”

“消除“太多延误”现象不仅取决于市场条件的改善,还取决于基金公司自身的自律。”杨德龙指出,虽然没有明确规定由监管机构管理的基金经理人数,但基金公司应根据基金经理的能力限制要管理的产品数量。同时,尝试将基金经理的风格与产品定位相匹配。"如果基金经理有各种各样的产品风格,很难说服投资者."

在具体解决方案方面,业界提出了“互补战略”的理念。

“离开基金后,这些基金经理还将管理其他产品。那些有能力的人可以工作得更多,而且不会超出他们的能力。”李红说。与此同时,中国南方一家证券公司的分析师向记者指出,基金经理共同管理单一产品,如果有互补策略,这是合理的。例如,两位基金经理擅长宏观趋势和个人股票时机。

“如果一只基金需要由多个基金经理共同管理,按照基金投资策略安排是合理的,这与基金规模等因素无关。”例如,深圳一名大型公开发行内幕人士告诉记者,目前至多有三名基金经理共同管理该公司的一只基金。例如,如果基金产品包含“新股购买策略+固定收益策略+股权投资策略”,那么每个策略将分配给一个基金经理,而股票和债券的普通混合基金将分别分配给一个股权和固定收益基金经理,纯固定收益或纯股权基金将只分配给一个基金经理。

事实上,正如李易哲所说,基金公司的核心动机是扩大基金规模。太多的基金(尤其是小型基金)不具成本效益。然而,银行热衷于出售新的基金,基金公司的营销策略应该与之相协调。随着第三方平台的兴起,基金渠道的状况发生了变化。未来,基金公司可以通过良好的业绩充分吸引增量资金大规模购买现有产品。

资料来源:中国证券报


天津十一选五开奖结果 快乐8购买 重庆幸运农场app 辽宁快乐十二

上一篇:拜仁进行欧冠前最后一次训练课,戈雷茨卡和阿拉巴缺席

下一篇:肾病患者出现腰痛怎么办?这3个方法能有效缓解,试试吧

新闻图片

新闻排行